JP Morgan om Vestas: Den har fået for mange bank
Foto: Scanpix/Henning Bagger
Penge Af
Kvartalsregnskabet for Vestas har rystet vindmøllegiganten, der har fået skåret en fjerdedel af værdien på få dage, men den amerikanske investeringsbank JP Morgan mener, at Vestas-aktien nok har fået lidt for voldsomme bank.

JP Morgans analytikere trimmede selv kursmålet for Vestas i fredag til 510, godt 25 pct. over dagens kurs, fra et tidligere kursmål på 700.

Det sker ud fra det synspunkt, at Vestas kvartalsmeddelelse viste, at selskabet ikke er immun over for prisdynamikken i industrien, og værdien skal justeres, så den afspejler større usikkerhed om indtjeningen i fremtiden.

"Med stærk ordrevækst indtil videre i år, vinder selskabet markedsandele og øger den absolutte indtjening snarere end marginerne. Vi regnede ikke med dette resultat, men efter et nyt blik på investeringscasen og værdiansættelsen, ser vi værdi her," skriver JP Morgan.

Banken hæfter sig ved, at prispres ikke er nyt i vindindustrien, men både analytikere og investorer havde forventet mere disciplineret prissætning fra Vestas, som er førende i vindmølleindustrien, sammenlignet med nogle af konkurrenterne, som kunne have været mere aggressive på pris.

JP Morgan spekulerer i, at udviklingen i de seneste kvartaler afspejler i nyt, lavere niveau for priserne i vindmølleindustrien.

"Selv om strategien med lavere priser for at vinde markedsandele muligvis virker på langt sigt, så bringer det klart en nedadgående risiko for investorernes forventninger på kort sigt," påpeger JP Morgan.

JP Morgan vurderer, at Vestas nu lander på en driftsmargin på 12,1 pct. for 2018 mod et tidligere gæt på 14 pct.

Grundlæggende venter investeringsbanken, at det amerikanske marked vil byde på vækst i det kommende år, og da USA er det største marked for Vestas, hvor vindmølleproducenten henter omkring en tredjedel af salget, så tror JP Morgan, at Vestas kan øge det samlede salg for 2018 med omtrent 7 pct., organisk.

Er du privatinvestor, og søger du ny viden om aktiemarkedet? Børsen lancerer nu Facebook-gruppen Børsens Aktienetværk, hvor vi forsøger at skabe et unikt rum for seriøs aktiedebat. Lyder det interessant? Bliv medlem af gruppen her:




Andre læser dette lige nu


Børsen anbefaler



Forsiden lige nu


Formand vil holde ny boss i Danske Bank fri af skandale

Anders Ibsen og Bo Krogsgaard startede enkroneselskab for at teste idé - i dag har Cobiro 45 ansatte: "Det hele er gået meget hurtigt"

Aktier: USA faldt på usikkerhed om handel og politik

Nedtrykte Kina-aktier på nippet til stor kursforløsning

Direktørlivet blev for meget: "Jeg rejser jo ikke fra Fredericia til København i løbet af ugen. Jeg rejser om på den anden side af jorden"

Kæmpe millionbeløb tilflyder dansk pensions-startup

Analyse: Det danske kryptosats, der fes ud

Veloxis' finansdirektør siger op - stopper med det samme

Indblik i Amazon-fabrik splitter danske e-handlere