C20 Cap-selskaber købte egne aktier for rekordbeløb i 2015
Foto: Scanpix
Penge Af
Selskaberne på fondsbørsens eliteindeks C20 Cap købte i 2015 egne aktier tilbage for næsten 44 mia. kr. Det er det højeste tal nogensinde, har Otto Friedrichsen, der er aktiechef i Formuepleje, opgjort.

Men selv om det er penge lige ned i lommen, er det ikke så god en aftale for aktionærerne, som man skulle tro, påpeger aktiechefen.

"Vi er inde i en periode, hvor vi ser massive aktietilbagekøb - ikke bare i Danmark men også i udlandet. Når et selskab køber aktier tilbage, lægger det et pres på aktionærerne for selv at kunne forrente afkastet. Et aktietilbagekøb er måske godt for en pensionist men måske ikke for en langsigtet investor," siger Otto Friedrichsen til Ritzau Finans.

"Det er jo penge, der går ud af virksomheden og over i lommen på aktionæren. Og den forrentning, hvor pengene kommer fra, skal jo opretholdes, hvis man skal fastholde ens egen forrentning af porteføljen som aktionær," siger aktiechefen.

Afkast kan blive lavere

I stedet for at købe aktier tilbage kunne virksomhederne i stedet investere pengene. Det kan i en periode betyde, at afkastet bliver lavere for så igen at rejse sig.

"Den grundlæggende udfordring er, hvorfor virksomhederne køber så meget udbytte. En ting er, at det er solide selskaber, der har brugt mange kvartaler på at genoprette balance efter finanskrisen. Men det vidner jo også om en manglende investeringslyst, fordi selskaberne ikke kan se en øget efterspørgsel om seks, ni eller 12 måneder, der er højere end den, de har i dag," siger Otto Friedrichsen.

Aktiestrategen peger på bankerne som et eksempel på, at det er vigtigt, at man får udviklet den digitale side af forretningen, for om ti år vil banken se meget anderledes ud end i dag.

"Bankerne skal være first movers - tag eksempelvis Mobilepay. Der er ikke andre betalingsløsninger, der er i nærheden af den. Og det er ikke blot i bankerne, at de teknologiske udfordringer går så hurtigt, at det er nødvendigt at investere og gå mod et langsigtet fokus frem for et kortsigtet," siger Otto Friedrichsen.




Vil du blive klogere på strategi og ledelse? Børsen Executive Club er tilbage, og giver dig inspiration og konkrete værktøjer. Interesseret? Klik her, og læs mere

Andre læser dette lige nu


Børsen anbefaler



Forsiden lige nu


Her er Mette Bocks ultimatum til de røde partier: Tag imod det eller forlad medieforhandlingerne

Jyske Bank sender ny investor-robot i kamp mod Danske Banks June - og bliver en tand dyrere

Nets køber polsk e-betalingsselskab for 73 mio. euro

Unge sætter pengene i mursten: Tre grunde til de gør, som de gør

Investeringsstrateg: Vores kærlighed til bankaktier er vokset

Velux i polsk retssag: "Det har da været ubehageligt at opleve, hvor langt en konkurrent har været klar til at gå, for at hænge Velux ud"

Nasdaq-direktør: Sådan vil det gå de nye selskaber på børsen

Topchef: Jeg ville ikke ønske at blive valgt på en kvindekvote

Nordea: Svensk fagforbund skifter bank efter hovedsædeflytning til Finland