C20 Cap-selskaber købte egne aktier for rekordbeløb i 2015
Foto: Scanpix
Penge Af
Selskaberne på fondsbørsens eliteindeks C20 Cap købte i 2015 egne aktier tilbage for næsten 44 mia. kr. Det er det højeste tal nogensinde, har Otto Friedrichsen, der er aktiechef i Formuepleje, opgjort.

Men selv om det er penge lige ned i lommen, er det ikke så god en aftale for aktionærerne, som man skulle tro, påpeger aktiechefen.

"Vi er inde i en periode, hvor vi ser massive aktietilbagekøb - ikke bare i Danmark men også i udlandet. Når et selskab køber aktier tilbage, lægger det et pres på aktionærerne for selv at kunne forrente afkastet. Et aktietilbagekøb er måske godt for en pensionist men måske ikke for en langsigtet investor," siger Otto Friedrichsen til Ritzau Finans.

"Det er jo penge, der går ud af virksomheden og over i lommen på aktionæren. Og den forrentning, hvor pengene kommer fra, skal jo opretholdes, hvis man skal fastholde ens egen forrentning af porteføljen som aktionær," siger aktiechefen.

Afkast kan blive lavere

I stedet for at købe aktier tilbage kunne virksomhederne i stedet investere pengene. Det kan i en periode betyde, at afkastet bliver lavere for så igen at rejse sig.

"Den grundlæggende udfordring er, hvorfor virksomhederne køber så meget udbytte. En ting er, at det er solide selskaber, der har brugt mange kvartaler på at genoprette balance efter finanskrisen. Men det vidner jo også om en manglende investeringslyst, fordi selskaberne ikke kan se en øget efterspørgsel om seks, ni eller 12 måneder, der er højere end den, de har i dag," siger Otto Friedrichsen.

Aktiestrategen peger på bankerne som et eksempel på, at det er vigtigt, at man får udviklet den digitale side af forretningen, for om ti år vil banken se meget anderledes ud end i dag.

"Bankerne skal være first movers - tag eksempelvis Mobilepay. Der er ikke andre betalingsløsninger, der er i nærheden af den. Og det er ikke blot i bankerne, at de teknologiske udfordringer går så hurtigt, at det er nødvendigt at investere og gå mod et langsigtet fokus frem for et kortsigtet," siger Otto Friedrichsen.



Hvad mener du - deltag i debatten

Børsen vil rigtig gerne vide, hvad du mener om denne historie. Bidrag gerne med holdninger, gode ideer og konstruktive indspark. Vi ønsker en god og saglig debat. Du kan læse om vores debatregler her.

Med venlig hilsen
Thomas Bernt Henriksen, debatredaktør

Anbefalet



Kun for Premium-kunder

C20 Cap

Aktie % +/- Kurs
Jyske Bank 2,07 +6,50 320,40
Nordea Bank 1,93 +1,20 63,30
Pandora A/S 1,27 +10,50 840,00
Vestas Wind Systems 1,18 +6,50 557,00
H. Lundbeck 0,99 +2,70 274,30
Genmab 0,92 +10,00 1095,00
Novo Nordisk B 0,89 +2,80 316,00
Danske Bank 0,89 +1,70 192,40
Carlsberg B 0,80 +5,00 631,00
GN Store Nord 0,35 +0,50 143,50
Novozymes B 0,24 +0,70 288,30
A.P. Møller - Mærsk B 0,15 +15,00 10000,00
DSV 0,03 +0,10 330,10
ISS 0,00 +0,00 269,50
William Demant Holding -0,07 -0,10 137,20
A.P. Møller - Mærsk A -0,21 -20,00 9600,00
TDC -0,44 -0,16 36,62
Coloplast B -0,59 -3,00 505,00
Chr. Hansen Holding -0,66 -2,70 406,60
FLSmidth & Co -1,47 -3,70 247,30

Seneste Penge